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　　国家统计局公布的数据显示，6月份70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下降的城市仅有5个，但上涨的城市达63个。

　　对于目前房价走势，上海（楼盘）易居房地产研究院副院长杨红旭对记者表示，虽然统计数据环比同比都在涨，但是环比涨幅连续3个月下滑，说明上涨的势头有所缓和，预计这种态势还将持续下去。与此同时，同比增幅还在扩大，这是因为同比一般会滞后于环比，同比涨幅预计在四季度也会出现下降。今年的新“国五条”，使得楼市出现了略微降温的苗头，从结构上看，各个城市房价涨幅出现了明显分化，一线城市涨势强劲。

　　“上半年政策有所收紧，抑制了部分需求，同时宏观经济低迷，也影响到了房价走势。”杨红旭分析，不过由于一线城市供应量偏紧，去年许多城市供地量负增长，这意味着今年下半年还有明年上半年新盘数量偏少，导致现在虽然需求略有降温，但是供应也没有放量，因此一线城市房价涨幅明显。

　　今年以来一线城市“地王”频出，在反映开发商资金充裕的同时，也表明土地供应相对不足。国土资源部发布的第二季度地价监测报告显示，第二季度土地市场延续回升态势，各用途地价环比、同比涨幅有所扩大。其中，近四成城市住宅地价同比涨幅逾5%。在“面粉涨价推高面包价格”的预期下，房价与地价出现了联动上涨。

　　除去土地成本推动以及供需因素外，今年开发商“不差钱”，也是房价持续上涨的重要原因。1-6月份，房地产开发企业到位资金57225亿元，同比增长32.1%。其中定金及预收款增长51.2%，个人按揭贷款增长60.4%。业界人士分析，成交火热首先是开发商资金来源的主渠道，然后国内贷款的快速增长以及通过影子银行、海外融资获得的大量资金，都对开发商的现金流形成了支撑。

　　今年随着经济形势下滑，许多地区信贷需求出现疲弱，相较之下，资金实力强、现金大量回流的开发商利润率依然稳定，因此大型开发商再度受到银行青睐，这从上半年30.4%的国内房地产开发贷款增幅中可见一斑，同时大量按揭贷款也向开发商手中流入。而一些实力和规模相对较弱的开发商，也得到了信托融资等影子银行的“输血”。实际上，去年下半年以来经济形势就出现下滑，但是房价却出现了上涨，导致房地产市场仍然是一个资金洼地，吸引了不少资金和资源。据用益信托工作室统计显示，虽然6月集合资金信托产品的成立数量和规模环比开始减少，但是房地产信托却大幅上升，占总成立规模的33.84%。

　　不仅如此，从去年第四季度开始，美国推出第三轮量化宽松政策后，国际资金加速向新兴市场流动，导致了内地房企在海外融资的成本大幅降低，利用这一有利的时间窗口，万科等标杆龙头企业纷纷在港发行美元债券和票据，进一步补足了资金储备。

　　不过，业界普遍预计，开发商所获得的融资优势，有可能会在下半年出现逆转。首先，银行信贷在下半年的投放节奏一般会明显放缓，而且6月份的流动性演练，也让许多银行意识到，应当主动进行流动性管理，调整资产负债结构，尤其是要降低杠杆率，限制表外业务过度扩张，减缓银行资金向影子银行的流入。如此一些对信托融资依赖度较强的开发商，资金流必然会受到波及，整体上开发商的融资成本也会上升。

　　从国际形势看，美国已经在考虑退出QE3，且实体经济和就业的持续复苏，已使得国际热钱的流向发生了逆转，下半年开发商的海外融资环境也可能收紧，成本会重新上升。那么，这种融资环境的变化，会在多大程度上左右开发商，对楼市走势会产生何种影响？

　　专家分析，当前支撑楼市火热以及开发商资金流的，主要是成交量，因此即使融资条件出现恶化，部分扩张过度、资金杠杆率高的开发商也会感到难受，但是对于整体楼市运行不会产生实质变化。而且，就目前楼市增量来看，市场环境较为纯粹，没有大规模的投资性需求入场，刚性需求和部分改善性需求的持续释放，仍将支撑房价的上升。

　　在这种形势下，楼市调控变得复杂，房价回调的动力越来越弱。这是因为，楼市多年的沉疴体现在存量上，而增量部分相对正常。当大量的新生刚性需求去追逐有限的新房时，房价出现上涨在情理之中。因此，如要促使房价回调到与普通刚需支付能力相对等的水平，必须实现“存量优化”，通过推进房产税改革等措施，改变楼市里的“二八现象”。